短期业绩承压现金流健康

　　下逛需求疲软，公司业绩短期承压。受下逛需求疲软影响，25Q1-Q3公司实现停业收入17。95亿元，同比-17。10%，收入端承压。固定成本均派、让价等要素影响，25Q1-Q3公司国内毛利率为32。06%，此中25Q3为32。24%，同比-2。23pct，毛利率短期承压。下逛新房端需求疲软，公司加大参展力度以及一些偏刚性费用开支影响下，25Q3发卖、办理、研发费用率为1。97%、5。09%、5。58%，同比+0。35pct/+0。49pct/+0。84pct，对公司净利率带来影响，25Q3公司净利率为17。15%，同比-5。78pct。公司毛利率连结相对高位，静待下逛需求答复，收入增加的规模效应无望摊薄固定资产折旧、刚性费用，净利率无望逐渐回升。

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